De acordo com o estudo Rabobank Agroinfo de setembro, a produo brasileira de milho dever alcanar um volume recorde 114 milhes de toneladas em 2021/22 (vero + safrinha). O volume equivale a um aumento de 26 milhes de toneladas frente ao observado no ciclo anterior.

Conforme o Rabobank, apesar do baixo volume de chuvas no Centro-Oeste, boa parte das lavouras foi semeada dentro da janela ideal, o que limitou as perdas de produtividade do milho safrinha. O volume recorde da produo brasileira e uma reduo significativa das exportaes ucranianas de milho deveriam impulsionar as exportaes brasileiras do cereal. Porm, as elevadas cotaes dos fretes no Brasil, limitaram o ritmo das exportaes de milho.

De acordo com dados do Secex, as exportaes acumuladas de milho atingiram 17,9 milhes de toneladas, um aumento de 79% se comparado ao ciclo anterior. Apesar do crescimento das exportaes em relao a 2021, o volume ainda est muito abaixo do volume exportado em 2019, quando o Brasil exportou 22 milhes de toneladas nos primeiros 8 meses de 2019.

Associado a este cenrio, a baixa comercializao tambm contribuiu para uma reduo do ritmo das exportaes brasileiras de milho. O Rabobank estima que as exportaes de milho devero atingir 42 milhes de toneladas. Em setembro, o indicador Esalq (mercado disponvel) teve mdia prxima de R$ 83/saca (60 kg), um aumento de 1.5% em relao ao ms anterior.

Apesar dos preos do cereal seguirem em patamares elevados, o que indica margens operacionais positivas para o produtor brasileiro, a comercializao no Brasil segue abaixo da mdia dos ltimos 5 anos. Segundo dados do Instituto Mato-Grossense de Economia Agrcola (Imea), a comercializao do milho 21/22 no Mato Grosso est em 74%, 13% abaixo da safra ada, considerando o mesmo perodo. Nestes nveis, a comercializao est atrasada tambm em relao a mdia dos ltimos 5 anos.

Uma reduo significativa da estimativa da safra de milho norte-americana poder impulsionar as exportaes brasileiras de milho durante o ltimo trimestre de 2022. Mesmo considerando uma safra recorde, o Rabobank estima que os estoques de milho ao final do ciclo 2021/22 devero seguir pressionados impulsionados pela demanda aquecida. Em meio a este cenrio, esperado uma leve retrao dos estoques globais de 2%, se comparado a 2021/22.